Spokojnym krokiem zbliżamy siÄ™ do koÅ„ca tygodnia. Nie byÅ‚ to okres przeÅ‚omowy, pomimo dużych oczekiwaÅ„ wzglÄ™dem choćby szczytu unijnego. GÅ‚ówne rynki zdajÄ… siÄ™ czekać już na weekend, nie ryzykujÄ…c żadnych zmian.


Jednym z ważniejszych wydarzeÅ„ byÅ‚o wczoraj wystÄ…pienie Bena Bernanke. Prezes Fed pokreÅ›liÅ‚, iż celem jego dziaÅ‚aÅ„ jest obniżenie kosztów pieniÄ…dza, przy czym inflacja jest stale monitorowana i nie zagraża gospodarce. Sytuacja ekonomiczna w USA poprawia siÄ™ bardzo wolno i narażona jest na potencjalne wstrzÄ…sy. PodkreÅ›lono też duże znaczenie sytuacji w strefie euro, która również oddziaÅ‚uje na rynek amerykaÅ„ski.

Dobre nastroje wÅ›ród inwestorów utrzymujÄ… siÄ™. Choć wczorajsza sesja zaczęła siÄ™ od spadków, to dzieÅ„ koÅ„czyliÅ›my wzrostami na rynku euro. ZyskiwaÅ‚a też na sile zÅ‚otówka, pokonujÄ…c kolejne, ważne poziomy.


Wczorajsze dane byÅ‚y pozornie sÅ‚absze, gdyż ani indeks ISM, ani raport ADS nie osiÄ…gnęły wartoÅ›ci zbliżonych do prognozowanych. Wnikliwi obserwatorzy zauważyli jednak, iż poszczególnie komponenty indeksu ISM(jak np. zamówienia) byÅ‚o dość mocne. Oczekuje siÄ™ już na piÄ…tkowe dane z rynku pracy, które rzucÄ… lepsze Å›wiatÅ‚o na sytuacjÄ™ w USA i zweryfikujÄ… odczyty z raportu ADP.

PoczÄ…tkowe zadowolenie z udanego szczytu Unii Europejskiej straciÅ‚o siÅ‚Ä™ oddziaÅ‚ywania na rynki. Wielu komentatorów, szczególnie brytyjskich, uważa, iż porozumienie daje niewiele wiÄ™cej niż tylko możliwość kupna czasu. Ich opiniÄ™ ma potwierdzać lepsza wycena funta przez rynek.


SÅ‚absze notowania euro w ostatnich dniach wiążą siÄ™ również z sytuacjÄ… Portugalii. Na swoim blogu prezentujÄ™ wykres przedstawiajÄ…cy coraz wyższÄ… rentowność portugalskich obligacji. DziÅ› okoÅ‚o 11:30 dowiemy siÄ™, jak przebiegÅ‚a aukcja 3 i 6 miesiÄ™cznych bonów skarbowych. Mniej wiÄ™cej o tej samej porze, dotrÄ… też na rynek wyniki aukcji niemieckich obligacji.

Nieznacznym oddaniem pola przez euro oraz osłabieniem się złotego, zakończył się wczorajszy dzień. Wtorek rozpoczyna się jednak w nieco lepszych dla tych walut nastrojach, a to za sprawą sytuacji w Grecji, ale też i reszty kontynentu.


Raczej dobre wieÅ›ci dla rynków napÅ‚ynęły ze szczytu Unii Europejskiej. DowiedzieliÅ›my siÄ™, że 25 paÅ„stw podpisze pakt fiskalny. Na parkiety powróciÅ‚ wiÄ™c optymizm, choć nie przekÅ‚ada siÄ™ już tak mocno na wzrosty jak jeszcze kilka dni temu. Do koÅ„ca tygodnia powinny być też znane szczegóÅ‚y pakietu pomocowego dla Grecji.

Wzrost apetytu na ryzyko, a przede wszystkim rozczarowanie komunikatem Fed, byÅ‚y w ubiegÅ‚ym tygodniu przyczynami wzrostów na rynku forex. ZyskiwaÅ‚o oczywiÅ›cie euro – i to na wiÄ™kszoÅ›ci rynków. Jednym z wyjÄ…tków byÅ‚a zÅ‚otówka, mocniejsza w ostatnich dniach.


Jak pisaliśmy w ciągu tygodnia, Fed zasygnalizował, iż niskie stopy procentowe utrzymają się do 2014. Perspektywa ta od razu osłabiła dolara. Publikowane w piątek za oceanem dane były już bez większego znaczenia, choć trzeba zauważyć, iż te o PKB wypadły gorzej od prognoz(2.8% vs 3.0%).

PomaÅ‚u zbliżamy siÄ™ do koÅ„ca tygodnia i wyglÄ…da na to, że może on zakoÅ„czyć siÄ™ korektÄ… na rynku euro. Tak wyglÄ…da to rano, natomiast do zakoÅ„czenia dnia jeszcze jest trochÄ™ czasu. Brak pozytywnych wydarzeÅ„ uniemożliwiÅ‚ wczoraj kontynuowanie wzrostów.


Z publikowanych w czwartek danych najwiÄ™cej pochodziÅ‚o z USA. Wyniki miaÅ‚y mieszany charakter. Zamówienia na dobra trwaÅ‚e wzrosÅ‚y o 2.1%, przy prognozach na poziomie 0.93. Natomiast zarówno dane z rynku pracy o nowych wnioskach, informacje z rynku nieruchomoÅ›ci oraz indeks wskaźników wyprzedzajÄ…cych, wypadÅ‚y już nieco gorzej od oczekiwaÅ„ rynkowych.

Za nami ciekawy dzieÅ„. Sytuacja na wykresach w kilku przypadkach diametralnie siÄ™ zmieniÅ‚a w ciÄ…gu dnia. Oczekiwanym wydarzeniem byÅ‚o oczywiÅ›cie posiedzenie Fed, którego wieczorny komentarz wywoÅ‚aÅ‚ wspomnianÄ… zmianÄ™.


Åšroda rozpoczęła siÄ™ niekorzystnie dla euro i to pomimo sprzyjajÄ…cych okolicznoÅ›ci. Zarówno indeks PMI jak i indeks Instytut IFO wypadÅ‚y dobrze, co powinno sprzyjać wspólnej walucie. Nastroje popsuÅ‚ jednak komentarz kanclerz Merkel, przebywajÄ…cej w Davos, z którego wynika, iż Grecja może być spisana już na straty. No cóż, realiÅ›ci już od dawna sugerowali, iż nie da siÄ™ uratować zadÅ‚użonej gospodarki poprzez… kredyty i dalsze jej zadÅ‚użanie.

Zarówno eurodolar jak i polski zÅ‚oty, utrzymaÅ‚y siÄ™ wczoraj na poziomach odnotowanych w poniedziaÅ‚ek. WyjÄ…tkiem wÅ›ród gÅ‚ównych par byÅ‚ rynek jena, gdzie widać byÅ‚o wyraźne osÅ‚abienie japoÅ„skiej waluty.


Indeks PMI Manufacturing dla strefy euro, osiÄ…gnÄ…Å‚ w styczniu wartość 48.7, przy prognozach rzÄ™du 47.58. Podobnie byÅ‚o w przypadku indeksu PMI Services, który osiÄ…gajÄ…c wartość 50.50 również byÅ‚ nieco lepszy od prognoz. W przypadku danych mówiÄ…cych o zamówieniach w przemyÅ›le, mieliÅ›my do czynienia ze spadkami, choć w przypadku danych liczonych w skali miesiÄ™cznej nieco mniejszych, niż siÄ™ spodziewano.

DziÅ› czekamy gÅ‚ównie na posiedzenie Fed. Tak naprawdÄ™ chodzi o ogÅ‚oszenie decyzji w sprawie stóp procentowych, ponieważ samo posiedzenie trwa dÅ‚użej. Tak czy inaczej bÄ™dzie to kluczowe wydarzenie, choć warto też mieć na uwadze dane z Niemiec. O godzinie 10:00 dowiemy siÄ™, jak wedÅ‚ug badaÅ„ instytutu IFO ksztaÅ‚tujÄ… siÄ™ nastroje w tamtejszej gospodarce, co jest teraz szczególnie ważne.

RuszyÅ‚o siÄ™ wczoraj na rynku USD/JPY. Po kilkunastu dniach spÄ™dzonych w pobliżu wsparcia na 77(poÅ‚owa biaÅ‚ej Å›wiecy z 1 listopada), dolar zdecydowanym ruchem odbiÅ‚ siÄ™ od wsparcia. Sytuacja tej pary ulegÅ‚a o tyle poprawie, iż wskaźnik RSI powróciÅ‚ ponad poziom 50 i ponad linie spadkowe/dolne ograniczenie kanaÅ‚u. Na przeszkodzie stoi jednak zbliżajÄ…ca siÄ™ Å›rednia z 200 dni. Można wiÄ™c spodziewać siÄ™, że tuż nad poziomem 78 obecny ruch znajdzie opór. Na chwilÄ™ obecnÄ… mamy jednak trend boczny i możliwe testy wspomnianej Å›redniej kroczÄ…cej.(wykres)


Sylwester Majewski
Forex-Desk

Nowy tydzieÅ„ rozpoczÄ™liÅ›my od wyraźnego umocnienia eurodolara oraz zÅ‚otówki. RosÅ‚y też rynki gieÅ‚dowe. Publikowanych informacji natury makroekonomicznej byÅ‚o niewiele, jednak sam handel cechowaÅ‚ siÄ™ dużą żywotnoÅ›ciÄ….


Na swym styczniowym posiedzeniu, Bank Japonii nie zmieniÅ‚ wysokoÅ›ci stóp procentowych. GÅ‚ówna stopa utrzymuje siÄ™ w przedziale 0-0.1%. Decyzja byÅ‚a jednomyÅ›lna i oczekiwana przez rynki. Bank zmieniÅ‚ jednak oczekiwania, co do dynamiki PKB japoÅ„skiej gospodarki. W 2011 i 2012 bÄ™dzie to odpowiednio -0.4% oraz 2%.

Kolejny dzieÅ„ minÄ…Å‚ w atmosferze rynkowej odwilży. Apetyt wÅ›ród inwestorów na ryzyko jest wyraźnie wyższy, co może niebawem doprowadzić do ważnych testów na eurodolarze. Do poprawy nastrojów przyczyniÅ‚y siÄ™ pozytywne oczekiwania zwiÄ…zane z GrecjÄ… oraz lepsze dane z USA.


W ostatnim czasie przeważa opinia, iż Grecja zdoÅ‚a porozumieć siÄ™ z pożyczkodawcami i uniknie najgorszego. Jak widać, nastawienie rynku zmienia siÄ™ tu dość czÄ™sto. Pozytywnie zakoÅ„czyÅ‚y siÄ™ aukcje obligacji hiszpaÅ„skich i francuskich, co byÅ‚o kolejnÄ… cegieÅ‚kÄ… po stronie optymistów. Odnotowano też dobre dane z amerykaÅ„skiego rynku pracy, gdzie ilość nowych bezrobotnych w ostatnim tygodniu byÅ‚a duża niższa niż siÄ™ spodziewano(352tys, wobec 389 tys).