Dla rynku w dniu dzisiejszym najważniejsze będą dane makro z amerykańskiej gospodarki. Opublikowane na pocztu tygodnia informacje na temat koniunktury na rynku nieruchomości w USA doprowadziły do wyprzedaży amerykańskiej waluty i wzrostu eurodolara w okolice historycznego szczytu na poziomie 1,3667. Dynamiczne wzrosty kursu tej pary walutowej, jakie miały miejsce w kwietniu sprawiły, że wykresy wskaźników technicznych zbliżyły się niebezpiecznie do poziomów wykupienia. Był to czynnik hamujący nieco wzrost eurodolara, jednak inwestorzy wykorzystując brak istotnych danych makro w dniu wczorajszym i z tym problemem się uporali. Korekcyjne spadki EURUSD oraz jego konsolidacja w okolicach 1,3590-1,3610 poprawiły sytuację wskaźników technicznych, stwarzając tym samym szansę na kolejny atak na szczyt w dniu dzisiejszym. Do tego jednak niezbędny będzie impuls w postaci słabych danych makro z gospodarki USA.

Dziś w nocy poznaliśmy decyzję Banku Japonii w sprawie stóp procentowych. Zgodnie z oczekiwaniami stopy pozostały na poziomie 0,5%, ale bardziej interesujące wydają się wyniki inflacji, sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej. Okazało się bowiem, że presja inflacyjna jest słabsza niż oczekiwano co w połączeniu ze spadającą sprzedaż detaliczną oraz przyspieszającą wolniej od oczekiwań produkcją przemysłową jest wyraźnym sygnałem, że w najbliższym czasie nie ma co liczyć na wzrost stóp w Japonii. Wydaje się więc, że na jakiś czas zniknął czynnik ryzyka dla strategii carry-trade, co z kolei oznacza, że zarówno waluty krajów o wysokich stopach procentowych jak i rynki akcyjne powinny być silne w nadchodzącym okresie.

W dniu dzisiejszym najważniejsze będą dane makro pochodzące z amerykańskiej gospodarki, niemniej jednak dzień rozpoczniemy (10:00) od poznania salda na rachunku obrotów bieżących Strefy Euro. Rynek oczekuje, że zanotowana w styczniu nadwyżka w wysokości 2,7 mld. EUR spadnie w lutym do 1,4 mld. EUR., natomiast głębsze spadki będą czynnikiem osłabiającym wspólną walutę. Wydaje się jednak, że dane te będą miały niewielki wpływ na rynek przedpołudniem, gdyż reakcja będzie zapewne tłumiona przez zbliżające się dane z USA.

Cała energia inwestorów zostanie zapewne uwolniona o 14:30, kiedy poznamy wstępne dane na temat dynamiki PKB w USA w I kwartale oraz towarzyszący jej wskaźnik inflacji bazowej PCE. Rynek oczekuje, że PKB rosło w pierwszych trzech miesiącach w tempie 1,8% r/r, co jest spowolnieniem w porównaniu z 2,5% zanotowanymi kwartał wcześniej. Wyższe tempo wzrostu od oczekiwanych 1,8% będzie pozytywnym sygnałem dla dolara i powinno przełożyć się na jego umocnienie. W przypadku bazowej inflacji PCE oczekiwania rynku kształtują się na poziomie 2,1% r/r, a odczyt wyższy da kolejny impuls do umocnienia się amerykańskiej waluty. Na koniec dnia (godz. 16:00) poznamy jeszcze wskaźnik zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan, który podobnie jak inne wskaźniki mierzące nastroje konsumentów ma zgodnie z oczekiwaniami rynku spaść, z poziomu 88,4 w marcu do 85,2 obecnie, a na korzyść dolara działać będzie wynik wyższy od oczekiwanego.

Krzysztof GÄ…ska

FMC Management

www.fmcm.pl