Wczorajsze dane z pierwotnego rynku nieruchomości USA kolejny raz potwierdziły obawy inwestorów o stan tego rynku oraz o możliwy negatywny wpływ na całą gospodarkę. Inwestorzy, którzy po piątkowych danych na temat sprzedaży domów na rynku wtórnym liczyli na pozytywne sygnały z rynku pierwotnego rozczarowali się, dlatego ich reakcja była tak gwałtowna. Wyprzedaż dolara potęgowała skala rozbieżności oczekiwań i rzeczywistych wyników, a także rewizja dół wyników sprzedaży w styczniu. Prognoza rynkowa kształtowała się na poziomie 985 tyś. nowych domów sprzedanych w lutym, a tymczasem rzeczywisty wynik sięgnął zaledwie 848 tyś., a dodatkowo styczniowy wyniki uległ rewizji z 937 tys. Do 882 tyś. domów.

Na reakcję rynku nie trzeba był długo czekać. Eurodolar gwałtownie wzrósł z okolic 1,3290 tuż przed publikacją, aż do poziomu oporu zlokalizowanego w rejonie 1,3340. Zmieszanie inwestorów oraz ich niepewność czy górę wezmą oczekiwania szybkich obniżek stóp procentowych czy też obawy o stan amerykańskiej gospodarki pokazuje nam przebieg wczorajszej sesji w USA. Bezpośrednią reakcją inwestorów na dane była gwałtowna przecena akcji, a co za tym idzie spadek głównych indeksów o ok. 0,8%-1,2%, co obrazuje obawy o stan gospodarki. Po tych spadkach nastąpił jednak atak popytu, który podciągnął główne indeksy w okolice piątkowego zamknięcia, co zapewne było wynikiem wzrostu szans na szybkie obniżki stóp. Rynek jest jednak niezdecydowany, dlatego inwestorzy będą wyczekiwać na sygnały płynące do nas zza oceanu.

Dzisiejszy dzień, za sprawą dwóch czynników, a mianowicie małej liczby publikacji w dniu dzisiejszym oraz zaplanowanego na jutro wystąpienia szefa Fed zapowiada się spokojnie. Dziś poznamy wartość indeksu IFO dla gospodarki niemieckiej (godz. 9:00) oraz wskaźnik zaufania konsumentów CB (16:00). W obu tych przypadkach rynek oczekuje spadku wartości w porównaniu z lutowymi danymi. Indeks IFO miał zgodnie z oczekiwaniami rynku spaść w tym okresie z 107 do 106,5, a wskaźnik zaufania konsumentów z 112,5 do poziomu 108,5. Dla obu danych występuje dodatnia korelacja z siłą odpowiadającej im waluty, co oznacza, że Indeks IFO wyższy od oczekiwań wspierać będzie wspólna walutę, a pozytywne zaskoczenie przez wskaźnik zaufania konsumentów wesprze dolara. Siła reakcji rynku powinna być jednak niewielka, gdyż znaczenie tych danych będzie tłumiło oczekiwania na słowa Bernanke, które padną juro na przesłuchaniu w Kongresie.

Rynek w dniu dzisiejszym powinien być względnie stabilny, co oznacza, że eurodolar powinien kontynuować dziś konsolidację w okolicach 1,3340, co z kolei przełożyć się powinno na stabilnego złotego. USDPLN może próbować powrócić do poziomów notowanych wczoraj, tzn. wzrosnąć powyżej 2,91, natomiast EURPLN powinien w dalszym ciągu poruszać się na wschód w ramach 3,86 – 3,8750.

Krzysztof GÄ…ska

FMC Management

www.fmcm.pl