Wczorajszy dzie艅 przyni贸s艂 niemal偶e odwr贸cenie wtorkowego przebiegu handlu, poniewa偶 warunki na rynku dyktowa艂y dane makro, a kluczowym momentem by艂o prze艂amanie wsparcia w okolicy 1,3565, po kt贸rym uaktywnione zosta艂y ustawione w tej okolicy zlecenia stop, co z kolei doprowadzi艂o do gwa艂townych spadk贸w eurodolara, kt贸ry w ci膮gu dnia otar艂 si臋 nawet o poziom 1,35. Obecnie znajduje si臋 w okolicach 1,3520-1,3530, poruszaj膮c si臋 w tym przedziale niemal od wczorajszego wieczora.

Dolara otrzyma艂 wczoraj wsparcie w postaci danych makro, a szczeg贸lnie wa偶nym impulsem by艂a zaskakuj膮co wysoka dynamika sprzeda偶y detalicznej. Z drugiej strony sygna艂em, kt贸ry m贸g艂 pom贸c eurodolarowi we wzrostach by艂a opublikowana wczoraj rano inflacja HICP w Strefie Euro, kt贸rej wynik, 1,9% r/r, przekroczy艂 oczekiwania rynku kszta艂tuj膮ce si臋 na poziomie 1,8%. Reakcji po tych informacjach jednak nie by艂o, gdy偶 wi臋kszo艣膰 inwestor贸w oczekiwa艂a z bardziej zdecydowanymi posuni臋ciami do czasu og艂oszenia danych ze Stan贸w.

Wyd藕wi臋k pierwszych danych zza oceanu, dotycz膮cych sytuacji na rynku nieruchomo艣ci by艂 niejednoznaczny, poniewa偶 lepiej od oczekiwa艅 wysz艂a liczba rozpocz臋tych inwestycji budowlanych (1,529 mln. wobec oczekiwanych 1,49 mln.), a z drugiej strony, oczekiwania inwestor贸w zawiod艂a liczba wydanych w kwietniu zezwole艅 na budow臋, kt贸rej wynik na poziomie 1,428 mln. jest najs艂abszy od lipca 1997 r.. Brak jasnego sygna艂u poprawy sytuacji na rynku nieruchomo艣ci zahamowa艂 troch臋 zap臋dy inwestor贸w kupuj膮cych dolary, sprawiaj膮c, 偶e poczekali oni a偶 do publikacji danych dotycz膮cych produkcji przemys艂owej w kwietniu. Jej wynik nie pozostawi艂 ju偶 偶adnych z艂udze艅, gdy偶 0,7% tempo wzrostu produkcji (m/m) by艂o du偶o wy偶sze ni偶 zak艂ada艂a prognoza rynkowa (0,3% m/m). W efekcie eurodolar skutecznie zaatakowa艂 poziom wsparcia w okolicy 1,3565, a prze艂amanie go pozwoli艂o na zej艣cie w okolice 1,35.

Z艂ot贸wka znalaz艂a si臋 w ostatnim czasie pod presj膮 sprzedaj膮cych, co jest jak najbardziej uzasadnione, bior膮c pod uwag臋 skal臋 spadk贸w z艂otowych kurs贸w walutowych bez korekty. Wydaje si臋 wi臋c, 偶e w obecnej sytuacji rynkowej, a wi臋c przy umacniaj膮cym si臋 dolarze oraz redukcji zaanga偶owania w ryzykowne aktywa proces os艂abiania z艂ot贸wki mo偶e jeszcze jaki艣 czas potrwa膰.

Dzisiejszy dzie艅 z punktu widzenia informacji fundamentalnych nie jest ju偶 tak istotny jak ostatnie 2 dni. W kalendarzu wydarze艅 najwa偶niejsz膮 publikacj膮 wydaje si臋 wska藕nik koniunktury w okr臋gu Filadelfii, jednak poznamy go dopiero o godzinie 18:00, a wi臋c ju偶 po zamkni臋ciu rynku w Polsce. Punktem odniesienia dla tej danej jest ubieg艂omiesi臋czny wynik 0,2, a warto艣ci wy偶sze b臋d膮 sygna艂em do umocnienia ameryka艅skiej waluty. Mniej istotnymi informacjami z USA, kt贸re poznamy w dniu dzisiejszym s膮: liczba nowych zasi艂k贸w dla bezrobotnych oraz wska藕niki wyprzedzaj膮ce. Oczekiwania rynkowe kszta艂tuj膮 si臋 na poziomie 310 ty艣. je艣li chodzi o wnioski o zasi艂ki dla bezrobotnych oraz -0,1% dla wska藕nik贸w wyprzedzaj膮cych. W przypadku tych publikacji korzystne dla dolara jest ni偶sza liczba zasi艂k贸w oraz wy偶szy odczyt wska藕nik贸w wyprzedzaj膮cych, jednak reakcja rynku na te dane b臋dzie mia艂a zapewne niewielki zasi臋g.

Dzi艣 poznamy r贸wnie偶 dane z Polski na temat dynamiki p艂ac w kwietniu. Rynek oczekuje ich wzrostu o 8,6%, co oznacza niewielki spadek presji p艂acowej w por贸wnaniu z 9,1% zanotowanymi w marcu. Wydaje si臋, 偶e nie b臋d膮 one mia艂y wi臋kszego znaczenia dla rynku, a zawirowania wywo艂ane przez t膮 publikacj臋 b臋d膮 kr贸tkotrwa艂e i nie przeszkodz膮 w dalszym os艂abianiu z艂ot贸wki.

Krzysztof G膮ska

FMC Management

www.fmcm.pl