Wczorajszy dzie艅 inwestorzy sp臋dzili na odpoczynku po ostatnich silnych wzrostach na rynku eurodolara, czemu sprzyja艂 pusty kalendarz wydarze艅. Kurs EURUSD po ustanowieniu wczoraj w nocy historycznego szczytu na poziomie 1,3787 konsolidowa艂 si臋 w ci膮gu dnia w ramach przedzia艂u waha艅 1,3730-1,3780, przy czym kszta艂t tej konsolidacji przypomina formacj臋 tr贸jk膮ta, co oznacza, 偶e kierunek wybicia z niej b臋dzie zapewne wynika艂 z dzisiejszych danych makro, cho膰 wydaje si臋, 偶e sytuacja techniczna sprzyja kontynuacji trendu wzrostowego. Niezale偶nie w kt贸r膮 ze stron pod膮偶y kurs EURUSD zakres ruchu eurodolara po wybiciu si臋 z tej formacji wynie艣膰 powinien ok. 0,6 centa.

Z istotnych informacji fundamentalnych za nami jest ju偶 decyzja Banku Japonii, kt贸ry zdecydowa艂 o pozostawieniu st贸p procentowych na dotychczasowym poziomie. Co wi臋cej, okaza艂o si臋, 偶e tylko jeden z cz艂onk贸w BJ g艂osowa艂 za podwy偶k膮 st贸p procentowych, co zosta艂o odebrane jako go艂臋bi sygna艂, gdy偶 pokazuje, 偶e bankowi centralnemu nie b臋dzie spieszy膰 si臋 do kolejnej podwy偶ki kosztu pieni膮dza. Taka decyzja i taki rozk艂ad g艂os贸w powinien uspokoi膰 inwestor贸w, kt贸rzy oczekuj膮c na decyzj臋 mniej 艣mia艂o korzystali ze strategii 鈥瀋arry trade鈥�. Zmniejszenie ryzyka wzrostu kosztu finansowania si臋 w jenie powinno zach臋ci膰 inwestor贸w do odwa偶niejszego powrotu do tej strategii, co powinno sprzyja膰 walutom kraj贸w rozwijaj膮cych si臋 oraz koniunkturze na 艣wiatowych gie艂dach. Taka informacja jest oczywi艣ci niekorzystna dla japo艅skiej waluty, co oznacza, ze jen powr贸ci do tendencji utraty warto艣ci.

O sytuacji na rynku w dniu dzisiejszym zadecyduj膮 informacje fundamentalne, jakie dotr膮 do nas ze Strefy Euro oraz z USA. Tradycyjnie dzie艅 rozpoczniemy publikacjami z Eurolandu (godzina 11:00) na temat dynamiki PKB w I kwartale oraz produkcji przemys艂owej w maju. Z kolei popo艂udniu (14:30) poznamy saldo bilansu handlowego USA za miesi膮c maj oraz liczb臋 nowych wniosk贸w o zasi艂ek dla bezrobotnych z艂o偶onych w ubieg艂ym tygodniu. Najistotniejszymi informacjami wydaje si臋 wysoko艣膰 deficytu handlowego USA i w przypadku rozbie偶no艣ci jego wyniku od oczekiwanego przez rynek poziomu 60 mld USA, dolar znajdzie si臋 pod presj膮 (wy偶szy deficyt) lub spr贸buje odrobi膰 cz臋艣膰 ostatnich strat (ni偶szy deficyt).

Mniejszej reakcji rynku ni偶 w przypadku bilansu handlowego USA spodziewa艂bym si臋 po danych ze Strefy Euro, cho膰 te informacje maj膮 spore szanse poruszy膰 rynkiem. Warto艣ci wy偶sze od oczekiwanych 3% w przypadku dynamiki PKB oraz 2,3% w przypadku produkcji przemys艂owej b臋d膮 sygna艂em do umocnienia wsp贸lnej waluty. Z kolei dane wy偶sze b臋d膮 stanowi膰 wsparcie dla dolara i by膰 mo偶e prze艂o偶膮 si臋 na pog艂臋bienie korekty na rynku Eurodolara w okolice 1,37. Najmniejszy, wr臋cz marginalny wp艂yw b臋d膮 mia艂y informacje z USA na temat liczby nowych zasi艂k贸w dla bezrobotnych, niemniej jednak warto艣ci wy偶sze od oczekiwanych 315 00 dolar贸w mog膮 przyczyni膰 si臋 od wyprzeda偶y ameryka艅skiej waluty.

Je艣li chodzi o rynek z艂otego to g贸r臋 w艣r贸d inwestor贸w mog膮 wzi膮膰 dzi艣 zwolennicy z艂ot贸wki, kt贸rzy mog膮 spr贸bowa膰 zajmowa膰 d艂ugie pozycje w z艂ot贸wce przed jutrzejsz膮 publikacj膮 inflacji CPI. Wp艂yw jutrzejszych danych makro powinien by膰 jednak stabilizatorem dla rynku z艂otego, a ruchy kurs贸w par z艂otowych b臋d膮 w g艂贸wnej mierze wynika膰 ze zamian sytuacji na rynku eurodolara.

Krzysztof G膮ska

FMC Management

www.fmcm.pl