W dniu dzisiejszym nie poznamy w zasadzie 偶adnych istotnych danych makro wobec czego rynek powinien koncentrowa膰 si臋 na zaplanowanym na godzin臋 19:00 wyst膮pieniu szefa FED, Bena Bernanke, w kt贸rym zajmie si臋 on zagadnieniem inflacji. Z punktu widzenia sytuacji na rynku eurodolara mo偶e to by膰 kluczowe wydarzenie tego tygodnia, gdy偶 w na podstawie wyd藕wi臋ku s艂贸w Bernanke inwestorzy b臋d膮 kszta艂towa膰 swoje oczekiwania co do poziomu st贸p procentowych w USA w dalszej cz臋艣ci roku, a co za tym idzie kupowa膰 lub sprzedawa膰 ameryka艅sk膮 walut臋.

Jastrz臋bie znaczenie wyst膮pienia, a wi臋c zwr贸cenie przez szefa FED uwagi na du偶e ryzyko wzrostu inflacji sprawi, 偶e wi臋ksza cz臋艣膰 inwestor贸w porzuci swoje nadzieje na brak podwy偶ki st贸p jeszcze w tym roku, co powinno umocni膰 dolara wzgl臋dem euro. W 艣wietle ostatnich danych, a zw艂aszcza spadaj膮cej inflacji bazowej oraz utrzymuj膮cego si臋 kryzysu na rynku nieruchomo艣ci oraz na rynku kredyt贸w hipotecznych bardziej prawdopodobne wydaj膮 si臋 go艂臋bie tony, a co za tym idzie wyprzeda偶 dolara.

Rynek krajowy zdominuj膮 w najbli偶szym czasie wydarzenia zwi膮zane z kryzysem rz膮dowym po zdymisjonowaniu w dniu wczorajszym Andrzeja Leppera ze stanowiska wicepremiera i ministra rolnictwa. Opr贸cz Andrzeja Leppera do dymisji poda艂 si臋 wczoraj tak偶e minister sportu Tomasz Lipiec. W obu przypadkach powody dymisji by艂y podobne. Obaj byli cz艂onkowie rz膮du znajduj膮 si臋 w kr臋gu zainteresowania CBA w ramach prowadzonych 艣ledztw w sprawie korupcji.

Wczoraj w godzinach wieczornych prezydent Lech Kaczy艅ski na wniosek premiera odwo艂a艂 ze stanowiska wicepremiera i ministra rolnictwa Andrzeja Leppera. Wraz z jego odej艣ciem rz膮d utraci艂 poparcie Samoobrony, co oznacza, 偶e dysponuje obecnie ok. 200 g艂osami pos艂贸w, a wi臋c brakuje mu przynajmniej 30 g艂os贸w dla zapewnienia stabilnej wi臋kszo艣ci w parlamencie. Jak powiedzia艂 sam premier Jaros艂aw Kaczy艅ski w obecnych warunkach, tzn. przy silnej opozycji rz膮d mniejszo艣ciowy nie by艂by w stanie realizowa膰 ambitnego programu rz膮du, wobec czego trzeba si臋 liczy膰 z mo偶liwo艣ci膮 przyspieszonych wybor贸w. Podkre艣li艂 jednak, 偶e jest za dalszym funkcjonowaniem tego rz膮du i dlatego b臋d膮 si臋 toczy膰 rozmowy z Samoobron膮 o pozostaniu w koalicji, nawet pomimo dymisji jej lidera. Wczorajsze wydarzenia s膮 czynnikiem os艂abiaj膮cym z艂ot贸wk臋, jednak ich wp艂yw powinien by膰 kr贸tkotrwa艂y. Os艂abienie z艂ot贸wki mo偶e si臋 pog艂臋bi膰 w przypadku braku porozumienia koalicji rz膮dz膮cej z Samoobron膮 i niemo偶no艣ci utworzenia wi臋kszo艣ciowego rz膮du. W takim przypadku z艂oty mo偶e znale藕膰 si臋 pod presj膮 do czasu przyspieszonych wybor贸w, jednak perspektywa braku w przysz艂ym parlamencie skrajnych partii LPR oraz Samoobrony (wed艂ug ostatnich sonda偶y ich poparcie nie przekracza 5%) zapewne spodoba si臋 inwestorom. Obawy budzi oczywi艣cie kampania wyborcza oraz wysokie prawdopodobie艅stwo rozlu藕nienia polityki bud偶etowej w celu zdobycia poparcia.

Z drugiej strony rynek zapewne nie popadnie w panik臋 i nie b臋dziemy 艣wiadkami gwa艂townego odwr贸cenia si臋 inwestor贸w od z艂ot贸wki, gdy偶 fundamenty polskiej gospodarki s膮 solidne, a rynki finansowe ju偶 d艂u偶szy czas temu uniezale偶ni艂y si臋 od wydarze艅 politycznych na scenie polskiej. O dalszych losach z艂otego dalszym ci膮gu decydowa膰 b臋dzie sytuacja na rynkach 艣wiatowych, a zw艂aszcza rynku eurodolara, kt贸ry b臋dzie nadawa艂 kierunek ruchu kursom par z艂otowych, natomiast zawirowania zwi膮zane ze zdobywaniem poparcia dla rz膮du lub przyspieszonymi wyborami b臋d膮 jedynie czynnikami, kt贸re b臋d膮 wywo艂ywa膰 chwilowe reakcje rynku, na dodatek o ograniczonym zakresie.

Krzysztof G膮ska

FMC Management

www.fmcm.pl