Dzisiejszy dzień, podobnie jak wczorajszy zapowiada się na spokojny, czemu sprzyjać będzie brak publikacji na tyle istotnych danych makro, by mogły znacząco wpłynąć na zachowania inwestorów, tym bardziej, że w najbliższych dniach spodziewane są informacje o dużo większej wadze dla inwestorów. Dlatego dzisiejszy dzień będzie zapewne kontynuacją wczorajszych wydarzeń, co oznacza, że na rynku eurodolara powinniśmy zobaczyć ograniczoną zmienność i brak bardziej zdecydowanych posunięć ze strony inwestorów.

Wczoraj Komisja Europejska przedstawiła nowe prognozy gospodarcze dla poszczególnych krajów Unii Europejskiej. Jeśli chodzi o Polskę, to podniesiona została prognoza tempa wzrostu gospodarczego w 2007 roku z wcześniej zakładanych 5,6% do 6,1%. Co więcej, Komisja przyznała w tym raporcie rację minister finansów Zycie Gilowskiej, że deficyt budżetowy rzeczywiście ma szansę spaść w tym roku do poziomu 3,4% PKB (wcześniejsza prognoza wynosiła 3,7%), co z kolei otwiera drogę, do wyłączenia z kalkulacji deficytu kosztów reformy emerytalnej, a co za tym idzie, do spadku deficytu poniżej 3% PKB, a więc spełnienia budżetowego kryterium konwergencji. Co ważne, Komisja Europejska prognozuje, że pomimo silnego wzrostu gospodarczego uda się nam utrzymać inflację na niskim poziomie ok. 2%, a dzięki jego efektom bezrobocie już w 2008 roku spadnie w historycznie niskie okolice 9%. Wymowa tego raportu jest jasna – sytuacja w Europie w najbliższych latach zapowiada się świetnie, co oczywiście będzie silnym bodźcem również dla Polskiej gospodarki.

W dniu dzisiejszym poznamy dwie publikacje danych makro z szerokiego rynku. O godzinie 12:00 na rynek dotrą informacje na temat marcowej dynamiki produkcji przemysłowej w Niemczech. Rynek oczekuje, że w porównaniu z lutym produkcja w marcu nie wzrosła, dlatego dynamika wyższa od oczekiwanych 0% m/m powinna wspierać wspólną walutę, natomiast niższa ją osłabiać. Na koniec dnia, o godzinie 16:00 poznamy dane z USA na temat dynamiki zapasów hurtowych, w przypadku których prognoza rynkowa wynosi 0,4% m/m, a więc nieco niżej niż w lutym, kiedy sięgnęła 0,5%. Dane te nie są jednak dla rynku na tyle istotne, by w przededniu decyzji FED, oraz dwa dni przed decyzją EBC w sprawie stóp procentowych wywołać jakieś większe zawirowania na rynku, wobec czego dzisiejsza sesja będzie miała raczej spokojny przebieg a eurodolar powinien kontynuować konsolidację w przedziale 1,3580-1,3630. Jeśli chodzi o złotówkę, to będzie ona zależna od sytuacji na parze EURUSD, co z kolei oznacza, że powinniśmy dziś oglądać ruch kursów EURPLN i USDPLN na wschód, odpowiednio w ramach 3,74-3,75 oraz 2,74-2,75.

Krzysztof Gaska

FMC Management

www.fmcm.pl