Przed nami skrócony, ale ciekawy tydzieÅ„. Wielu polskich inwestorów jest już w trakcie „dÅ‚ugiego weekendu”, dlatego komentarz ograniczony bÄ™dzie do najważniejszych wydarzeÅ„, na które trzeba siÄ™ przygotować.


Jednym z ważniejszych wydarzeÅ„ bÄ™dzie spotkanie grupy G20, które planowane jest na 4 listopada. Być może dopiero wtedy dowiemy siÄ™, jak rozwinie siÄ™ kwestia "zagranicznej" pomocy dla strefy euro. Chiny daÅ‚y w ciÄ…gu weekendu delikatnie do zrozumienia, iż nie bÄ™dÄ… ratować starego kontynentu „za wszelkÄ… cenÄ™” i rozwiÄ…zanie problemu musi pochodzić od samych europejczyków.

Ale zanim dojdziemy do spotkania grupy G20, bÄ™dziemy mieć dwa posiedzenia banków centralnych. Najpierw bÄ™dzie to posiedzenie FED – tu trzeba rozglÄ…dać siÄ™ za wskazówkami dotyczÄ…cymi Q3. NastÄ™pnie obradować bÄ™dzie Europejski Bank Centralny. CiÄ…gle żywe sÄ… też spekulacje, dotyczÄ…ce możliwego obniżenia ratingu Francji oraz WÄ™gier.

Wbrew poczÄ…tkowym sygnaÅ‚om, rynki jednak zareagowaÅ‚y na wynik szczytu strefy euro. Reakcja byÅ‚a dość silna, co stoi w kontraÅ›cie do opinii komentatorów. StraciÅ‚ na tym dolar, zyskaÅ‚o natomiast euro.


Na niemal wszystkich rynkach dolar traciÅ‚ wczoraj na wartoÅ›ci. Eurodolar mocno zwyżkowaÅ‚. Euforia panowaÅ‚a też na rynkach gieÅ‚dowych. Jest to efekt zarówno zamykania krótkich pozycji, jak też zwiÄ™kszonego apetytu na ryzyko. EkonomiÅ›ci nie sÄ… jednak już tak zadowoleni, zachowujÄ…c ostrożność w komentarzach. Sytuacja WÅ‚och jest nadal delikatna, a widmo niekorzystnych zmian ciąży nad FrancjÄ….

Åšroda jest już za nami. Tak jak zakÅ‚adaÅ‚em we wczorajszym komentarzu, rynki nie wykonaÅ‚y gwaÅ‚townych ruchów. MieliÅ›my też kolejne dane oraz nastÄ™pne plotki dotyczÄ…ce interwencji na rynku walutowym.


Przyczyn braku reakcji rynków na Å›rodowe rozmowy można by mnożyć – nie ma to jednak sensu. Schemat siÄ™ powtórzyÅ‚ – czekamy na „kolejne” spotkania, wydarzenia. Rynki zacznÄ… siÄ™ zapewne ruszać, w najmniej oczekiwanym momencie. O wczorajszych postanowieniach nie bÄ™dÄ™ pisaÅ‚, ponieważ można o tym przeczytać wszÄ™dzie. Wartym odnotowania jest fakt, iż „prawdopodobnie” Chiny zaangażujÄ… siÄ™ w jakiÅ› sposób w fundusz ratunkowy dla strefy euro.

DziÅ› dzieÅ„, na który czekamy od dość dawna. Szczyt liderów Unii Europejskiej ma przynieść rozwiÄ…zanie problemów finansowych przynajmniej Grecji. Na co liczÄ… inwestorzy i jak może rozwinąć siÄ™ sytuacja?


Oczekiwania sÄ… od wielu dni tak duże, iż Å›miem twierdzić, iż jak to czÄ™sto bywa, reakcja rynku może być anemiczna. Zazwyczaj tak bowiem bywa, iż duże ruchy majÄ… miejsce wtedy, gdy dzieje siÄ™ coÅ› niespodziewanego, a nie odwrotnie. Jakby tego byÅ‚o maÅ‚o, w przyszÅ‚ym tygodniu mamy posiedzenie Fed oraz EBC. Pretekstów do wstrzymywania siÄ™ z dalszymi decyzjami brakować nie bÄ™dzie.

Rynki ze spokojem przyjęły wynik weekendowych rozmów na europejskich szczytach. ZÅ‚oÅ›liwi powiedzÄ…, iż spokój wynika wÅ‚aÅ›nie z braku rozstrzygnięć. O tym wiedzieliÅ›my jednak już wczeÅ›niej – caÅ‚y czas czekamy do Å›rody.

CaÅ‚y poprzedni tydzieÅ„ wypeÅ‚niony byÅ‚ oczekiwaniami na weekendowe posiedzenia i spotkania liderów Unii Europejskiej. Taki szczyt mamy już za sobÄ… i zgodnie z oczekiwaniami, nie przyniósÅ‚ od ostatecznego rozstrzygniÄ™cia.


Wszystko to wyglÄ…da dziwnie, ponieważ po tych posiedzeniach zawsze „okazuje siÄ™”, iż choć ten szczyt nic nie rozwiÄ…zaÅ‚, to już nastÄ™pny na pewno coÅ› zmieni. Nie inaczej jest teraz, gdyż jak już powszechnie siÄ™ uważa, czekamy na Å›rodowy szczyt strefy euro. Czy w czwartek bÄ™dzie podobnie jak dotychczas? Niewykluczone. To, o co teraz naprawdÄ™ walczÄ… europejscy oficjele to odzyskania zaufania uczestników rynku. To od jego poziomu zależy, jak potoczÄ… siÄ™ losy rynków finansowych.

Kolejna sesja wyczekiwania. Rynki miotaÅ‚y siÄ™ wczoraj, nie mogÄ…c obrać jednoznacznego kierunku. Po poczÄ…tkowych wzrostach wartoÅ›ci euro, rynek zawróciÅ‚ i doszÅ‚o do spadków. ZyskaÅ‚ na tym oczywiÅ›cie dolar. Po raz kolejny pojawiÅ‚y siÄ™ ciekawe dane.


Tym razem zaskoczeniem okazały się dane z amerykańskiego rynku nieruchomości. Ilość rozpoczętych prac budowlanych wzrosła we wrześniu o 658 000. Rynek oczekiwał wyniku na poziomie 590 000. To najwyższy odczyt od 18 miesięcy, dający przy tym wiele do myślenia.

Wtorek należy uznać za dzieÅ„ niepewnoÅ›ci. GÅ‚ówne pary walutowe poruszaÅ‚y siÄ™ w szerokim zakresie cen, koÅ„czÄ…c dzieÅ„ blisko poziomów otwarcia. Choć wszyscy czekajÄ… na weekendowe spotkanie liderów UE, pojawiÅ‚o siÄ™ kilka ważnych danych.


Zacznijmy od indeksu ZEW dla niemieckiej gospodarki. Dotychczas chwalono sytuacjÄ™ u naszych zachodnich sÄ…siadów, również ze wzglÄ™du na dobre nastroje. Odczyt ZEW na poziomie -48.3 jest najgorszym odczytem od 2008 roku i pokazuje, że również w Niemczech nastroje ulegajÄ… pogorszeniu.

Nie dalej jak wczoraj, pisaÅ‚em o możliwym rozwiÄ…zaniu problemów stefy euro, na nadchodzÄ…cym szczycie. DziÅ› okazaÅ‚o siÄ™, że tak nie bÄ™dzie. PojawiÅ‚y siÄ™ też plotki, o możliwym obniżeniu ratingu kolejnych paÅ„stw Unii.


Wolfgang Schaeuble, minister finansów Niemiec, zaskoczyÅ‚ wczoraj negatywnie rynki, sugerujÄ…c, iż nadchodzÄ…cy szczyt Unii(23 października) nie przyniesie rozwiÄ…zania kryzysu. Przypomnijmy, iż na to liczono po weekendowym posiedzeniu G20.

DokÅ‚adnie od ubiegÅ‚ego wtorku  eurodolar kierowaÅ‚ siÄ™ ku górze dochodzÄ…c do ceny kilka pipsów powyżej 1.3900. Od wczoraj jednak pesymizm powróciÅ‚ i euro sÅ‚abnie wobec dolara. Na pewno nie sprzyjajÄ… temu pogÅ‚oski jakie siÄ™ pojawiajÄ… o prognozowanym obniżeniu raitingu dla Niemiec i  Francji. Nadal gÅ‚ównym tematem, ale też brakiem rozwiÄ…zania pozostaje decyzja w sprawie dÅ‚ugu Grecji. Ta kwestia ma zasadnicze znaczenie dla aktualnej sytuacji na rynku eurodolara.