Już niebawem powinniÅ›my znać najbliższÄ… przyszÅ‚ość Grecji. Podczas gdy parlamentarzyÅ›ci debatujÄ… i gÅ‚osujÄ… na przyjÄ™ciem cięć, na ulicach Aten strajkuje coraz wiÄ™cej osób. Danych byÅ‚o niewiele, ale nawet gdyby byÅ‚y, to dużych zmian oczekiwać nie można byÅ‚o.


Na ulicach Aten strajkujÄ… już nie tylko robotnicy, ale też przedstawiciele zawodów takich jak aktorzy. Zebrani sÄ… przeciwni planom cięć i domagajÄ… siÄ™ referendum w tej sprawie. Trudno zrozumieć intencje greków – jeÅ›li nie ciÄ™cia to, co? Wydatki na obecnym poziomie to dalsze zadÅ‚użanie siÄ™.

Choć niewiele na to wskazywaÅ‚o, to wczorajsza sesja należaÅ‚o do euro. Wspólna waluta rozpoczęła handel na niskich poziomach, lecz szybko odrobiono straty. Obecny tydzieÅ„ może być nerwowy.

CiÄ…gle nie wiadomo, jak zakoÅ„czy siÄ™ sytuacja w Grecji. Czy tamtejszy parlament przyjmie pomoc, która wiąże siÄ™ z dużymi wyrzeczeniami? Inwestorzy majÄ… teraz bardzo trudny orzech do zgryzienia. Już pojawiajÄ… siÄ™ gÅ‚osy, iż jeÅ›li Grecja nie przyjmie planów, to nie ma co liczyć na jakiekolwiek finansowanie z unii. 

To byÅ‚ nerwowy tydzieÅ„, gdzie oczekiwania mieszaÅ‚y siÄ™ z niepewnoÅ›ciÄ…. Nerwowość wynikaÅ‚a ciÄ…gle gÅ‚ównie z wydarzeÅ„ w Grecji. Publikowane dane byÅ‚y raczej sÅ‚abe, szef Fed przyznaÅ‚, iż ożywienie nie jest zadowalajÄ…ce.


Już we wtorek napłynęło do nas niezbyt dobre dane z Niemiec. Indeks ZEW osiągnął poziom 87.6, co było wynikiem tylko nieco niższym od prognoz. Mowa o bieżącej ocenie sytuacji. Natomiast indeks oceniający nastroje był już sporo niższy, odnotowując poziomy wyraźnie gorsze od prognoz. Potwierdzenie tego trendu mieliśmy w piątek, gdzie choć bieżące dane IFO nie były złe, to jednak oczekiwania spadły do najniższego poziomu od sierpnia 2010.

W piÄ…tek wracamy na rynek po krótkiej przerwie-dotyczyÅ‚a ona gÅ‚ównie polskiego rynku. Po wystÄ…pieniu szefa Fed, rynek już wróciÅ‚ do normalnego handlu. CiÄ…gle toczy siÄ™ jeszcze spektakl wokóÅ‚ Grecji, a dane, jakie siÄ™ pojawiajÄ… nie wyglÄ…dajÄ… najlepiej.


PrzewodniczÄ…cy Rady Europejskiej, Herman Van Rompuy, zapowiedziaÅ‚, iż Unia pomoże Grecji. Warunkiem jest jednak przyjÄ™cie pakietu oszczÄ™dnoÅ›ciowego, forsowanego przez rzÄ…d Papandreu. Czy to siÄ™ uda? Oczekuje siÄ™, iż trzeba to zrobić przed 30 czerwca, a grecy caÅ‚y czas manifestujÄ… na ulicach swojÄ… niechęć…

Dużymi krokami zbliżamy się do najważniejszych wydarzeń w tym tygodniu. W zasadzie jedno z nich mamy za sobą, czyli votum zaufania dla nowego rządu premiera Papandreu. Kolejnym będzie wspominane przeze mnie wczoraj posiedzenie Fed.


Z opublikowanych wczoraj danych wynika, iż sytuacja wokóÅ‚ Grecji odbija siÄ™ niekorzystnie na nastrojach inwestorów. O ile indeks ZEW oceniajÄ…cy obecnÄ… sytuacjÄ™ w Niemczech i strefie euro wypadÅ‚ tylko nieznacznie gorzej od prognoz, o tyle indeks nastroju odnotowaÅ‚ wartoÅ›ci bardzo niskie. ZEW nastroju dla Niemiec to -9(przy prognozie -2) oraz -5.9 dla strefy euro(przy prognozie 6.1).

Niewiele publikacji makroekonomicznych i sporo zamieszania wokóÅ‚ Grecji – tak można rozpocząć wstÄ™p do analizy wczorajszych wydarzeÅ„. Euro odrobiÅ‚o poranne straty i koÅ„czyÅ‚o dzieÅ„ już w lepszych nastrojach.


Opublikowano wczoraj dane z Niemiec. Inflacja mierzona w cenach producentów wzrosÅ‚a o 1.0% w ujÄ™ciu miesiÄ™cznym i 6.1% w ujÄ™ciu rocznym. W pierwszym przypadku dane byÅ‚y wyższe od prognoz, natomiast odwrotnie byÅ‚o w przypadku drugich danych.


Wiele można by pisać o sytuacji w Grecji, jednak rozwiÄ…zania tego problemu nie widać. Pojawia siÄ™ jednak na horyzoncie wydarzenie równie ważne – chodzi o posiedzenie FED, odbywajÄ…ce siÄ™ w Å›rodÄ™. Projekt QE2 nie wyszedÅ‚ chyba zbyt dobrze, wiÄ™c wszyscy sÄ… ciekawi, jak zachowa siÄ™ Fed w zwiÄ…zku z kwestiÄ… możliwego QE3.

Od strony technicznej mamy chwilowÄ… stabilizacjÄ™, która jednak w tak nerwowych czasach może przerodzić siÄ™ w gwaÅ‚townÄ… zawieruchÄ™. DziÅ› spojrzymy na wykres NZD/USD. Na pierwszy rzut oka, sytuacja jest niekorzystna dla NZD. Nie dość, że już wczeÅ›niej utworzyÅ‚y siÄ™ negatywne dywergencje na RSI i MACD, to jeszcze w poniedziaÅ‚ek rynek otworzyÅ‚ siÄ™ i zamknÄ…Å‚ poniżej piÄ…tkowego zamkniÄ™cia. Wspomniany RSI „wyÅ›lizgnÄ…Å‚” siÄ™ doÅ‚em ze swojej formacji trójkÄ…ta i walczy o to, aby nie spaść poniżej poziomu 50. JeÅ›li tak siÄ™ stanie, to niewÄ…tpliwie bÄ™dziemy testować poziom 0.79 lub nawet 0.78. Do zanegowania tego scenariusza potrzebny jest powrót w cenach zamkniÄ™cia ponad 0.82.(wykres)


Sylwester Majewski
Forex-Desk

Nie zdziwi to nikogo jeÅ›li napiszÄ™, iż gÅ‚ównym tematem zainteresowania rynków jest ciÄ…gle Grecja. Niestety nie udaje siÄ™ dojść do ostatecznego porozumienia w tej sprawie, a czasu ubywa. Sytuacja robi siÄ™ wiÄ™c nerwowa.


Wolfgang Schaeuble, minister finansów Niemiec, powiedziaÅ‚ w wywiadzie dla radia, iż udziaÅ‚ sektora prywatnego w pomocy dla Grecji musi być dobrowolny. W innym przypadku może dojść do nagÅ‚ego obniżenia ratingu tego kraju i caÅ‚kowitej niewypÅ‚acalnoÅ›ci. PodkreÅ›liÅ‚ równoczeÅ›nie, iż w interesie Europejskiego Banku Centralnego jest unikniÄ™cie niewypÅ‚acalnoÅ›ci Grecji.

Niedobrze siÄ™ dzieje na pÅ‚aszczyźnie makroekonomicznej. Wczoraj rozpisywaÅ‚em siÄ™ nad sÅ‚abymi danymi z USA, a kilka godzin później pojawiÅ‚y siÄ™ chyba jeszcze gorsze. Do tego dochodzÄ… fatalne nastroje wokóÅ‚ euro – czy potrzeba czegoÅ› wiÄ™cej do wygenerowania dużej zmiennoÅ›ci?


Zacznijmy od USA. Philadelphia Fed Index miaÅ‚ w czerwcu wzrosnąć do poziomu 7.0, z 3.9 odnotowanych miesiÄ…c wczeÅ›niej. Tymczasem odczyt indeksu uplasowaÅ‚ siÄ™ na poziomie -7.7. ZÅ‚oÅ›liwi mogliby powiedzieć, iż gdyby nie ujemny znak to prognoza byÅ‚a bliska rzeczywistoÅ›ci…

Jeszcze wczoraj pisaÅ‚em o danych z USA, które na szczęście nie rozczarowaÅ‚y uczestników rynku. MusiaÅ‚em siÄ™ poÅ›pieszyć, ponieważ tego samego dnia później, publikacje zza oceanu okazaÅ‚y siÄ™ fatalne, co miaÅ‚o wpÅ‚yw na rynki.


Zacznijmy jednak od Grecji. Tak – ten temat to studnia bez dna. Wczoraj odbyÅ‚y siÄ™ duże protesty przeciwko planowanym reformom i dziÅ› rynek sobie „przypomniaÅ‚”, że to nie jest sytuacja korzystna dla euro. MieliÅ›my wiÄ™c wyraźne obniżenie wartoÅ›ci tej waluty.

Rzadko siÄ™ zdarza, aby na rynkach równoczeÅ›nie zyskiwaÅ‚y pary z euro oraz dolar - tak natomiast byÅ‚o wczoraj. Uczciwie trzeba jednak wyjaÅ›nić, iż wzrost USD/CHF miaÅ‚ wiÄ™cej wspólnego z osÅ‚abieniem siÄ™ franka niż umocnieniem dolara.


DzieÅ„ rozpoczÄ…Å‚ siÄ™ od danych makro z Chin. Inflacja mierzona w cenach konsumentów i producentów byÅ‚a zbliżona do prognoz, nieznacznie je przekraczajÄ…c. Podobnie byÅ‚o z danymi o produkcji oraz sprzedaży detalicznej. Nie widać wiÄ™c wiÄ™kszych problemów stojÄ…cych przed azjatyckim tygrysem.