Nieznacznym oddaniem pola przez euro oraz osłabieniem się złotego, zakończył się wczorajszy dzień. Wtorek rozpoczyna się jednak w nieco lepszych dla tych walut nastrojach, a to za sprawą sytuacji w Grecji, ale też i reszty kontynentu.


Raczej dobre wieÅ›ci dla rynków napÅ‚ynęły ze szczytu Unii Europejskiej. DowiedzieliÅ›my siÄ™, że 25 paÅ„stw podpisze pakt fiskalny. Na parkiety powróciÅ‚ wiÄ™c optymizm, choć nie przekÅ‚ada siÄ™ już tak mocno na wzrosty jak jeszcze kilka dni temu. Do koÅ„ca tygodnia powinny być też znane szczegóÅ‚y pakietu pomocowego dla Grecji.

Wzrost apetytu na ryzyko, a przede wszystkim rozczarowanie komunikatem Fed, byÅ‚y w ubiegÅ‚ym tygodniu przyczynami wzrostów na rynku forex. ZyskiwaÅ‚o oczywiÅ›cie euro – i to na wiÄ™kszoÅ›ci rynków. Jednym z wyjÄ…tków byÅ‚a zÅ‚otówka, mocniejsza w ostatnich dniach.


Jak pisaliśmy w ciągu tygodnia, Fed zasygnalizował, iż niskie stopy procentowe utrzymają się do 2014. Perspektywa ta od razu osłabiła dolara. Publikowane w piątek za oceanem dane były już bez większego znaczenia, choć trzeba zauważyć, iż te o PKB wypadły gorzej od prognoz(2.8% vs 3.0%).

PomaÅ‚u zbliżamy siÄ™ do koÅ„ca tygodnia i wyglÄ…da na to, że może on zakoÅ„czyć siÄ™ korektÄ… na rynku euro. Tak wyglÄ…da to rano, natomiast do zakoÅ„czenia dnia jeszcze jest trochÄ™ czasu. Brak pozytywnych wydarzeÅ„ uniemożliwiÅ‚ wczoraj kontynuowanie wzrostów.


Z publikowanych w czwartek danych najwiÄ™cej pochodziÅ‚o z USA. Wyniki miaÅ‚y mieszany charakter. Zamówienia na dobra trwaÅ‚e wzrosÅ‚y o 2.1%, przy prognozach na poziomie 0.93. Natomiast zarówno dane z rynku pracy o nowych wnioskach, informacje z rynku nieruchomoÅ›ci oraz indeks wskaźników wyprzedzajÄ…cych, wypadÅ‚y już nieco gorzej od oczekiwaÅ„ rynkowych.

Za nami ciekawy dzieÅ„. Sytuacja na wykresach w kilku przypadkach diametralnie siÄ™ zmieniÅ‚a w ciÄ…gu dnia. Oczekiwanym wydarzeniem byÅ‚o oczywiÅ›cie posiedzenie Fed, którego wieczorny komentarz wywoÅ‚aÅ‚ wspomnianÄ… zmianÄ™.


Åšroda rozpoczęła siÄ™ niekorzystnie dla euro i to pomimo sprzyjajÄ…cych okolicznoÅ›ci. Zarówno indeks PMI jak i indeks Instytut IFO wypadÅ‚y dobrze, co powinno sprzyjać wspólnej walucie. Nastroje popsuÅ‚ jednak komentarz kanclerz Merkel, przebywajÄ…cej w Davos, z którego wynika, iż Grecja może być spisana już na straty. No cóż, realiÅ›ci już od dawna sugerowali, iż nie da siÄ™ uratować zadÅ‚użonej gospodarki poprzez… kredyty i dalsze jej zadÅ‚użanie.

Zarówno eurodolar jak i polski zÅ‚oty, utrzymaÅ‚y siÄ™ wczoraj na poziomach odnotowanych w poniedziaÅ‚ek. WyjÄ…tkiem wÅ›ród gÅ‚ównych par byÅ‚ rynek jena, gdzie widać byÅ‚o wyraźne osÅ‚abienie japoÅ„skiej waluty.


Indeks PMI Manufacturing dla strefy euro, osiÄ…gnÄ…Å‚ w styczniu wartość 48.7, przy prognozach rzÄ™du 47.58. Podobnie byÅ‚o w przypadku indeksu PMI Services, który osiÄ…gajÄ…c wartość 50.50 również byÅ‚ nieco lepszy od prognoz. W przypadku danych mówiÄ…cych o zamówieniach w przemyÅ›le, mieliÅ›my do czynienia ze spadkami, choć w przypadku danych liczonych w skali miesiÄ™cznej nieco mniejszych, niż siÄ™ spodziewano.

DziÅ› czekamy gÅ‚ównie na posiedzenie Fed. Tak naprawdÄ™ chodzi o ogÅ‚oszenie decyzji w sprawie stóp procentowych, ponieważ samo posiedzenie trwa dÅ‚użej. Tak czy inaczej bÄ™dzie to kluczowe wydarzenie, choć warto też mieć na uwadze dane z Niemiec. O godzinie 10:00 dowiemy siÄ™, jak wedÅ‚ug badaÅ„ instytutu IFO ksztaÅ‚tujÄ… siÄ™ nastroje w tamtejszej gospodarce, co jest teraz szczególnie ważne.

RuszyÅ‚o siÄ™ wczoraj na rynku USD/JPY. Po kilkunastu dniach spÄ™dzonych w pobliżu wsparcia na 77(poÅ‚owa biaÅ‚ej Å›wiecy z 1 listopada), dolar zdecydowanym ruchem odbiÅ‚ siÄ™ od wsparcia. Sytuacja tej pary ulegÅ‚a o tyle poprawie, iż wskaźnik RSI powróciÅ‚ ponad poziom 50 i ponad linie spadkowe/dolne ograniczenie kanaÅ‚u. Na przeszkodzie stoi jednak zbliżajÄ…ca siÄ™ Å›rednia z 200 dni. Można wiÄ™c spodziewać siÄ™, że tuż nad poziomem 78 obecny ruch znajdzie opór. Na chwilÄ™ obecnÄ… mamy jednak trend boczny i możliwe testy wspomnianej Å›redniej kroczÄ…cej.(wykres)


Sylwester Majewski
Forex-Desk

Nowy tydzieÅ„ rozpoczÄ™liÅ›my od wyraźnego umocnienia eurodolara oraz zÅ‚otówki. RosÅ‚y też rynki gieÅ‚dowe. Publikowanych informacji natury makroekonomicznej byÅ‚o niewiele, jednak sam handel cechowaÅ‚ siÄ™ dużą żywotnoÅ›ciÄ….


Na swym styczniowym posiedzeniu, Bank Japonii nie zmieniÅ‚ wysokoÅ›ci stóp procentowych. GÅ‚ówna stopa utrzymuje siÄ™ w przedziale 0-0.1%. Decyzja byÅ‚a jednomyÅ›lna i oczekiwana przez rynki. Bank zmieniÅ‚ jednak oczekiwania, co do dynamiki PKB japoÅ„skiej gospodarki. W 2011 i 2012 bÄ™dzie to odpowiednio -0.4% oraz 2%.

Kolejny dzieÅ„ minÄ…Å‚ w atmosferze rynkowej odwilży. Apetyt wÅ›ród inwestorów na ryzyko jest wyraźnie wyższy, co może niebawem doprowadzić do ważnych testów na eurodolarze. Do poprawy nastrojów przyczyniÅ‚y siÄ™ pozytywne oczekiwania zwiÄ…zane z GrecjÄ… oraz lepsze dane z USA.


W ostatnim czasie przeważa opinia, iż Grecja zdoÅ‚a porozumieć siÄ™ z pożyczkodawcami i uniknie najgorszego. Jak widać, nastawienie rynku zmienia siÄ™ tu dość czÄ™sto. Pozytywnie zakoÅ„czyÅ‚y siÄ™ aukcje obligacji hiszpaÅ„skich i francuskich, co byÅ‚o kolejnÄ… cegieÅ‚kÄ… po stronie optymistów. Odnotowano też dobre dane z amerykaÅ„skiego rynku pracy, gdzie ilość nowych bezrobotnych w ostatnim tygodniu byÅ‚a duża niższa niż siÄ™ spodziewano(352tys, wobec 389 tys).

Na rynki powróciÅ‚ optymizm – przynajmniej wczoraj. Eurodolar zyskaÅ‚ na sile, tak samo jak gÅ‚ówne indeksy gieÅ‚dowe. DziÅ› odbÄ™dÄ… siÄ™ aukcje obligacji HiszpaÅ„skich oraz Francuskich, wiÄ™c okazji do handlu brakować nie bÄ™dzie.


Wspomniane aukcje wyczekiwane sÄ… już od dÅ‚uższego czasu. Przypomnijmy, iż rating Francji zostaÅ‚ w ubiegÅ‚ym tygodniu obniżony przez agencjÄ™ S&P. Inwestorzy zignorowali późniejsze obniżenie ratingu EFSF i ciekawe jest, czy te optymistyczne nastroje znajdÄ… odzwierciedlenie w wynikach aukcji. Nie można zapominać też o Hiszpanii, która od roku balansuje na krawÄ™dzi zaufania inwestorów. Pierwsze wyniki poznamy okoÅ‚o 10:30, a kolejne o 10:50, 11:50 oraz 14:50.

Nie udaÅ‚o siÄ™ wczoraj wykorzystać dobrych nastrojów na rynku. Euro nie poszÅ‚o za ciosem, zatrzymujÄ…c siÄ™ dość wczeÅ›nie. Inwestorzy wydajÄ… siÄ™ być zawieszeni w próżni, próbujÄ…c rozgryźć rzeczywistość. Mocno natomiast zyskiwaÅ‚ wczoraj na sile zÅ‚oty.


Zignorowanie obniżenia ratingu dla EFSF dawaÅ‚o podstawy do wiÄ™kszych wzrostów. Te jednak, przynajmniej na eurodolarze, ulegÅ‚y zatrzymaniu. Choć wydaje siÄ™, że sytuacja na kontynencie jest dobrze znana i „gorzej być nie może”, to jednak pewne obawy wÅ›ród inwestorów daje siÄ™ zaobserwować. Mówi siÄ™, iż ogÅ‚oszenie bankructwa Grecji może być tylko kwestiÄ… czasu, a to rodzi obawy o los gospodarek Portugalii i Hiszpanii. Dzisiaj okoÅ‚o 11:30 znane bÄ™dÄ… wyniki aukcji portugalskich bonów skarbowych. Wczorajsze publikacje makroekonomiczne, zarówno ze strefy euro jak i USA, byÅ‚y zgodne z prognozami a nawet w kilku przypadkach lepsze.

Echo piÄ…tkowej obniżki ratingu Francji jeszcze nie ucichÅ‚o, a agencja S&P zrobiÅ‚a rynkom wczoraj kolejnÄ… niespodziankÄ™, której jednak po części oczekiwano. Przy zamkniÄ™tych w poniedziaÅ‚ek amerykaÅ„skich rynkach, ożywienia można spodziewać siÄ™ dopiero dziÅ›.


Eurodolar roÅ›nie we wtorek w siÅ‚Ä™ i wyglÄ…da na to, że obniżka ratingu dla Europejskiego Funduszu Stabilizacji Finansowej (EFSF) nie zrobiÅ‚a nadzwyczajnego wrażenia na inwestorach. W Europie coraz częściej pojawiajÄ… siÄ™ krytyczne gÅ‚osy pod adresem agencji ratingowych. Jest to zrozumiaÅ‚e z punktu widzenia europejskich liderów, choć pomysÅ‚y powoÅ‚ania „europejskich” agencji ratingu budzÄ… już niedobre skojarzenia. Sugerować to bowiem może, iż intencjÄ… jest stworzenie instytucji bardziej przychylnych doraźnej polityce, aniżeli rzetelnym ocenom sytuacji gospodarczej.