WedÅ‚ug powszechnych oczekiwaÅ„, dzisiejszy dzieÅ„ ma być najważniejszym w tym tygodniu. BÄ™dziemy mieć bowiem drugÄ… operacjÄ™ LTRO Europejskiego Banku Centralnego. Jak na razie rynki zachowujÄ… spokój.

Poranek wita nas nieznacznym umocnieniem euro. Wczoraj jednak, dzieÅ„ zakoÅ„czyÅ‚ siÄ™ na minusie dla gÅ‚ównej pary walutowej. Parlament niemiecki zgodziÅ‚ siÄ™ na pakiet pomocowy dla Grecji. Inwestorzy myÅ›lami bÄ™dÄ… jednak już przy pozostaÅ‚ych publikacjach.


DziÅ› rano opublikowano dane, obrazujÄ…ce zaufanie niemieckich konsumentów. Indeks Gfk wzrósÅ‚ do poziomu 6.05, co jest rezultatem lepszym od tego z poprzedniego miesiÄ…ca, a także lepszym od prognoz. To najwyższy wynik od roku.

Poprzedni tydzieÅ„ należaÅ‚ w przypadku euro caÅ‚kowicie do byków. Na wykresach osiÄ…gniÄ™to poziomy, które mocno podważajÄ… negatywne prognozy dla eurodolara z poczÄ…tku roku. PoniedziaÅ‚ek rozpoczyna siÄ™ spokojnie.


Nastroje w sesji azjatyckiej było mieszane. Zyskiwał nieco na sile jen, co przy skali osłabienia, jakie dotknęło tę walutę wcześniej wydaje się być zmianą niezauważalną. Po osiągnięciu na początku tygodnia kompromisu w sprawie Grecji, handel odbywał się już tylko pod dyktando spraw technicznych, gdyż publikowanych danych makro było już niewiele.

Zbliżamy się do zakończenia tygodnia, więc przyszedł czas na małe podsumowanie sytuacji. Inwestorzy nieco odważniej przystąpili wczoraj do działania, co wywindowało kurs eurodolara na jeszcze wyższym poziom.


Wczorajszy odczyt z Niemiec indeksu Ifo przyniósÅ‚ falÄ™ optymizmu i apetytu na ryzyko. Wynik na poziomie 109.6 byÅ‚ o caÅ‚y punkt lepszy, od prognozowanego wyniku 108.6. Wspólna waluta zyskiwaÅ‚a na sile, koÅ„czÄ…c dzieÅ„ wysokÄ…, wzrostowÄ… Å›wiecÄ… ponad ważnymi poziomami.

Spokojnie rozwija siÄ™ sytuacja na rynkach odkÄ…d formalnie zakoÅ„czono rozmowy w sprawie pomocy dla Grecji. Nowego obiektu zainteresowania inwestorów jeszcze nie widać na horyzoncie. Wszyscy zatem czekajÄ….


Publikowane wczoraj dane nie wpisaÅ‚y siÄ™ w pasmo ostatnich, pozytywnych zaskoczeÅ„. Indeksy PMI dla niemieckiego sektora wytwórczego oraz usÅ‚ug, odnotowaÅ‚y wyniki gorsze od oczekiwaÅ„. Podobnie byÅ‚o w przypadku danych PMI dla caÅ‚ej strefy euro. Rynki walutowe jednak nie zareagowaÅ‚y na te informacje, pozostajÄ…c na „upatrzonych” wczeÅ›niej poziomach.

WyglÄ…da na to, iż kwestiÄ™ pomocy dla Grecji mamy już za sobÄ…. Co prawda niektórzy analitycy zauważajÄ…, iż na dÅ‚uższÄ… metÄ™ może to nie uchronić Grecji przed „nieuniknionym”, ale na jakiÅ› czas kupiono sobie spokój rynków.


Skoro tÄ™ kwestiÄ™ mamy na jakiÅ› czas za sobÄ…, cóż innego może stać siÄ™ teraz tematem przewodnim dla rynków? OdzywajÄ… siÄ™ gÅ‚osy zwracajÄ…ce uwagÄ™ na równie zÅ‚Ä… sytuacjÄ™ Portugalii. Mówi siÄ™ też, iż Irlandia mogÅ‚aby chcieć lepszych warunków również dla siebie. Mamy wiÄ™c fazÄ™ niepewnoÅ›ci. Rynki jednak nie znoszÄ… pustki i niebawem jakiÅ› temat przewodni na pewno siÄ™ wyÅ‚oni.

Od umocnienia euro rozpoczął się nowy tydzień. Inwestorzy nabrali w trakcie weekendu więcej optymizmu. Było to uzasadnione nastawienie, gdyż kwestia pomocy dla Grecji zakończyła się dziś pomyślnie.


Spotkanie Eurogrupy trwaÅ‚o 13 godzin i przeciÄ…gnęło siÄ™ do późnych godzin nocnych. Pakiet pomocowy wart jest 130 mld EUR. Uzgodniono, że nominalne straty prywatnych wierzycieli Grecji siÄ™gnÄ… 53%. Wprowadzenie planu ratunkowego ma umożliwić sprowadzenie dÅ‚ugu publicznego Grecji do 120,5% PKB w 2020 roku.

Nie dalej jak wczoraj pisałem, iż eurodolar stracił szansę na dalsze wzrosty, a już pod koniec dnia nastąpiło mocne odbicie na tej parze. Przyczyniły się do tego dobrze przyjęte informacje z Grecji. Czy to jednak na pewno koniec dramatu?


DowiedzieliÅ›my siÄ™, iż Grecja znajdzie „brakujÄ…ce” 325 mln euro oszczÄ™dnoÅ›ci. Pochodzić one bÄ™dÄ… z ministerstw spraw wewnÄ™trznych, zdrowia, pracy oraz obrony. OkazaÅ‚o siÄ™ też, iż w ramach dobrowolnego udziaÅ‚u sektora prywatnego w redukcji greckiego dÅ‚ugu (Private Sector Involvement - PSI) dojdzie do wymiany greckich obligacji na nowe. Operacja miaÅ‚aby siÄ™ odbyć miÄ™dzy 22 lutym a 9 marca.

ZmÄ™czenie na rynku euro okazaÅ‚o siÄ™ faktem. Wspólna waluta od kilku dni jest sÅ‚aba, a spadki jej wartoÅ›ci nabraÅ‚y wczoraj przyÅ›pieszenia. PrzyczyniÅ‚a siÄ™ do tego znowu Grecja oraz wydarzenia zza oceanu.


PojawiÅ‚a siÄ™ informacja, iż pomoc dla Grecji może ulec opóźnieniu. OczywiÅ›cie Jean-Claude Juncker, czyli prezes Eurogrupy, wyraziÅ‚ przekonanie, iż już na najbliższym poniedziaÅ‚kowym szczycie wszystkie sprawy uda siÄ™ zakoÅ„czyć i ogÅ‚oszona zostanie decyzja w sprawie pakietu pomocowego. Inwestorzy zdajÄ… siÄ™ jednak być nerwowi i nie chcÄ… czekać.

Informacje, na jakie czekali wczoraj inwestorzy okazały się całkiem dobre. Pewnym zaskoczeniem okazały się natomiast dane makroekonomiczne z USA. Na rynki nie miało to jednak kolosalnego wpływu i nadal poruszamy się w tym samym zakresie zmian.


Wczorajsze aukcje bonów skarbowych w Hiszpanii i WÅ‚oszech zakoÅ„czyÅ‚y siÄ™ sukcesem. Nie można tego samego powiedzieć o wynikach z USA. Tamtejsza sprzedaż detaliczna wzrosÅ‚a w styczniu jedynie o 0.4%, przy oczekiwaniach rzÄ™du 0.8%. Zrewidowano też w dóÅ‚ dane za poprzedni miesiÄ…c.