Cóż można dodać do wczorajszej analizy? Wraz ze zbliżaniem siÄ™ do Wielkiej Nocy, ruch na rynkach teoretycznie powinien maleć. Euro ciÄ…gle utrzymuje siÄ™ wysoko, kosztem dolara tracÄ…cego już niemal na wszystkich rynkach.


Niemiecki indeks IFO, jaki wczoraj opublikowano, nie wniósÅ‚ nic nowego do obrazu sytuacji. Odczyt na poziomie 110.40 byÅ‚ tylko minimalnie niższy od prognoz, jednak już lepszy niż w poprzednim miesiÄ…cu. Nastroje w Niemczech utrzymujÄ… siÄ™ wiÄ™c na równym, wzglÄ™dnie wysokim poziomie.

Apetyt na ryzyko ciÄ…gle roÅ›nie. Wczoraj euro oraz funt ponownie zyskiwaÅ‚y na sile, zbliżajÄ…c siÄ™ do krytycznych poziomów. Tak samo byÅ‚o na rynku metali. Dolar pozostaje w nieÅ‚asce inwestorów, ale niczego nie można być pewnym.


Wtorkowe wzrosty wspólnej waluty, odnalazÅ‚y w Å›rodÄ™ podatny grunt do kontynuacji umocnienia. PrzyczyniÅ‚ siÄ™ do tego pozytywny przebieg aukcji hiszpaÅ„skich obligacji, gdzie zainteresowanie inwestorów byÅ‚o caÅ‚kiem spore. Pozytywnie zakoÅ„czyÅ‚a siÄ™ też aukcja w Portugalii.

PiÄ…tkowe dane nie rozbudziÅ‚y rynków. WydawaÅ‚o siÄ™, iż dane o inflacji w USA posÅ‚użą jako katalizator - tak jednak nie byÅ‚o. Euro nieco straciÅ‚o na wartoÅ›ci, a dolar nieznacznie zyskiwaÅ‚. Ten tydzieÅ„ bÄ™dzie jednak wyjÄ…tkowy.


Wróćmy na chwilÄ™ jednak do danych. Inflacja Core CPI wypadÅ‚a poniżej prognozowanych 0.2%. Odczyt na poziomie 0.1% byÅ‚ raczej zaskoczeniem dla rynku. Takie dane nie stwarzajÄ… presji, która mogÅ‚aby zmuszać Fed do zaostrzenia polityki monetarnej.

Można powiedzieć, iż rynek nabraÅ‚ wczoraj jeszcze wiÄ™cej Å›miaÅ‚oÅ›ci. PisaliÅ›my bowiem, iż w Å›rodÄ™ próby powrotu do ryzyka byÅ‚y jeszcze dość umiarkowane. Czwartek to wzrost wartoÅ›ci euro oraz walut przeciwnych do dolara.


Zaskoczeniem dla uczestników rynku byÅ‚y dane z amerykaÅ„skiego rynku pracy. W ostatnim tygodniu ilość nowych wniosków o zasiÅ‚ek dla bezrobotnych, ksztaÅ‚towaÅ‚a siÄ™ na poziomie 412 00. DzieÅ„ wczeÅ›niej przemawiaÅ‚ Barack Obama, natomiast w „Beżowej ksiÄ™dze” Fed podkreÅ›laÅ‚, iż rynek pracy jest wciąż sÅ‚aby…

Åšrodowy handel można okreÅ›lić jako nieÅ›miaÅ‚e próby powrotu do ryzyka. Eurodolar próbowaÅ‚ pokonać ostatnie szczyty, co jednak siÄ™ nie udaÅ‚o. Opublikowano też trochÄ™ nowych danych.


Zacznijmy od bezrobocia. Odsetek ludzi niepracujących spadł na brytyjskim rynku do poziomu 7.8%, z 8.0% odnotowanych za luty. W całej strefie euro produkcja przemysłowa wzrosła jedynie o 0.4%. Prognozy były większe, ale też same dane są lepsze od tych z poprzedniego miesiąca.

WyglÄ…da na to, że „nie daÅ‚ rady”. Wczoraj pytaÅ‚em żartobliwie, „czy funt da radÄ™”. Opublikowane informacje zadziaÅ‚aÅ‚y na niekorzyść brytyjskiej waluty. ZyskiwaÅ‚ natomiast jen oraz euro.


W pierwszej kolejnoÅ›ci należy odnotować spadek sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii. Nie bez znaczenia byÅ‚y też dane o inflacji. Ceny w ujÄ™ciu miesiÄ™cznym wzrosÅ‚y jedynie o 0.3%, podczas gdy spodziewano siÄ™ wyniku na poziomie 0.6%. To zÅ‚e wiadomoÅ›ci dla oczekujÄ…cych podwyżek stóp procentowych na wyspach.

W poniedziaÅ‚ek nie publikowano żadnych, znaczÄ…cych danych makro. Handel przebiegaÅ‚ dość spokojnie. Uwaga inwestorów bÄ™dzie w tym tygodniu zwrócona jednak gdzie indziej. DziÅ› poznaliÅ›my pierwszy fragment, zajmujÄ…cy inwestorów.


Mowa o Janet Yellen, która jest drugÄ… w kolejnoÅ›ci rangi osobÄ… w amerykaÅ„skim Fed. Do tej pory daÅ‚a siÄ™ poznać raczej jako „goÅ‚Ä…b”. Nie inaczej byÅ‚o dziÅ›. Jej przemówienie byÅ‚o dość Å‚agodne i wynikaÅ‚o z niego, iż Yellen nie widzi koniecznoÅ›ci zmiany polityki Fed. Tym samym jej gÅ‚os stoi w sprzecznoÅ›ci z ostatnimi wypowiedziami czÅ‚onków Fed, opowiadajÄ…cych siÄ™ za usztywnieniem polityki monetarnej.

W piÄ…tek rano skarżyÅ‚em siÄ™, iż tak wyczekiwana decyzja EBC nie przyniosÅ‚a ruchu na rynku. Pod koniec dnia sytuacja byÅ‚a już jednak diametralnie inna. Eurodolar zamknÄ…Å‚ siÄ™ bardzo wysoko – zresztÄ… tak samo euro wypadÅ‚o wzglÄ™dem innych walut.


Wzrostom euro towarzyszyÅ‚y wzrosty na rynku ropy oraz osÅ‚abienie dolara. AmerykaÅ„ska waluta znajduje siÄ™ pod dużą presjÄ… i przeszkadzaÅ‚y jej zawirowania wokóÅ‚ budżetu. W tym tygodniu zamieszania może być wiÄ™cej.


Już dziÅ› przemawiać bÄ™dzie vice prezes Fed, Janet Louise Yellen. Dwa dni później poznamy raport Fed, zebrany z jego dwunastu oddziaÅ‚ów. Warto też zwrócić uwagÄ™ na piÄ…tkowe dane dotyczÄ…cej inflacji CPI w USA. DadzÄ… nam pewne wskazówki dotyczÄ…cego tego, jaka może być retoryka przed nadchodzÄ…cym w tym miesiÄ…cu posiedzeniem Fed.



Dawno nie przyglÄ…daliÅ›my siÄ™ rynkowi EUR/JPY, a dziaÅ‚o siÄ™ tu wiele. WyglÄ…da jednak na to, że mocne wzrosty dobiegÅ‚y koÅ„ca. PrzedziaÅ‚ 123.5-125.0 bÄ™dzie teraz silnym obszarem oporu. Należy siÄ™ wiÄ™c liczyć z możliwÄ… korektÄ…. Dla rynku wskazany byÅ‚by powrót na wysokość 120, gdzie znajduje siÄ™ teraz wsparcie. Rynek jest już bowiem mocno wykupiony i dobieranie dÅ‚ugich pozycji obarczone jest coraz wiÄ™kszym ryzykiem.(wykres)


Sylwester Majewski
Forex-Desk

„ÅšwiÄ™ta, Å›wiÄ™ta i po Å›wiÄ™tach” – tak można by podsumować czwartkowy handel. Od dÅ‚uższego czasu wszyscy czekali na wczorajsze posiedzenie EBC. Stopy procentowe zostaÅ‚y podniesione, lecz nie byÅ‚o wiÄ™kszego zamieszania. Być może dziÅ› bÄ™dzie inaczej.


Zanim przejdziemy do EBC odnotujmy posiedzenie Banku Anglii, które też miaÅ‚o wczoraj miejsce. GÅ‚ówna stopa procentowa pozostaÅ‚a na niezmienionym, bardzo niskim poziomie. Przypomnijmy, iż jest to 0.50%.